现货下行窗口期缩短鸡蛋旺季定价受关注

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　　（来源：建信期货）

　　研报正文

　　一、行情回顾与操作建议

　　今日全国鸡蛋价格震荡，主产区平均价格 5.12 元/斤，较昨日上涨0.03元/斤；主销区平均价格 5.31 元/斤，较昨日下跌 0 元/斤。08 合约上涨1.13%。

　　鸡蛋从 5 月开始走出一波流畅的上涨趋势，主要也是现货的持续超预期，当前产区均价超过 5 块，在历史同期独一份。上周末现货有拐头现象，预计逐步步入梅雨季季节性下跌通道，但前期如此大幅的上涨，理应对应回调的幅度和速率都比较大，但现实情况却还好，产区稳中微降，供应上量仍然不足，当前回调幅度不深或侧面应征当前存栏量偏低的事实。

　　基本面来看，去年下半年7-12月的补栏是一直偏少的，即使今年一季度补栏略有回暖，但要整体影响到存栏量还需要较长一段时间，故当前市场的主逻辑还是存栏较少，短期供应不足，这一逻辑没有变化，后续观察梅雨季现货调整节奏，若维持当前小步缓跌的态势，期货有望提前上涨，打入旺季预期，而若后续梅雨季回调到4 块左右，则08 旺季定价相对合理。从当前节奏来看，梅雨季留给现货下跌的窗口期正在逐步缩短。建议关注旺季合约中期的多单机会，尊重当前多头趋势。

　　二、行业要闻

元股证券

　　存栏方面，目前在产蛋鸡存栏较去年高点已经有所下滑，但近期存在反复，根据卓创资讯，截至 4 月末，全国在产蛋鸡月度存栏量约13.4 亿只，3月末为 13.54 亿只，2 月末为 13.5 亿只，环比降幅1.0%，结束了连续两个月的环比回暖，存栏继续去化，去年同期 13.29 亿只，同比增幅0.8%。

　　补栏方面，4 月样本企业蛋鸡苗月度出苗量约4670 万羽，较3 月的4606万羽继续小幅回暖，与 2025 年同期的 4699 万羽相比小幅减少，在近8年中算是中等偏高的单月补栏量。